Долговая яма, ЖКХ-коллапс и ставка-убийца
Экономист Бобровский рассказывает, как регионы выживают в тисках макроэкономики
Российские регионы продолжают балансировать на грани финансовой пропасти. Больше половины субъектов Федерации уже воспользовались правом списать две трети своей задолженности по бюджетным кредитам.
Казалось бы, послабление, но картина в целом вызывает вопросы: при этом совокупный долг регионов в 2025 году вырос на 11%, а в текущем, судя по всему, подрастет еще. В некоторых областях уже свернули отдельные выплаты — в том числе по программам, связанным с СВО.
Возникает закономерный вопрос: за чей счет банкет? На каких активах держится система, при которой регионы вынуждены брать кредиты, чтобы закрыть кассовые разрывы, вместо того чтобы получать прямое финансирование из госказны? Ведь по факту оно все равно потом приходит, но по более сложной схеме.
Финансовый феодализм: почему регионы сидят на кредитной игле
Ситуация, мягко говоря, нестандартная. Никто не может до конца объяснить логику, по которой центр дает в долг собственным территориям. Это все равно что левой рукой одалживать у правой под проценты. Хотя, справедливости ради, проценты там чисто символические — такова дань «современному капиталистическому укладу».
Суть проста: бюджетный кредит — это костыль, призванный закрыть дыру между доходами и расходами региона. Но природа этой дыры такова, что залатать ее можно только двумя способами: либо резко поднять налоги для населения, либо получить внезапный сверхдоход. Продать, к примеру, региональные земли, или поймать удачу от крупных инвестпроектов, которая по счастливой случайности упала прямо в казну, минуя все налоговые инстанции.
Про криминальные схемы лучше не вспоминать — за них сажают. Губернаторские сроки тому примером. Так что вариант с «неучтенкой» отбрасываем сразу. Возникновение незапланированных денег в нашей системе — явление практически невозможное.
Налоговая арифметика: как НДФЛ путешествует туда-обратно
Даже с налогами все непросто. Регионы, по сути, лишены рычагов прямого управления крупными налоговыми сборами. Схема классическая: сначала все уходит в центр, а потом возвращается обратно в виде распределенных трансфертов через Минфин.
Возьмем НДФЛ. Казалось бы, налог на доходы физических лиц — региональный. Но и он проходит через столичные фильтры. Хотя именно НДФЛ — это главная мотивация для регионов создавать рабочие места. Открыл завод, пусть даже коробочную сборку на пару тысяч человек — получил прибавку в бюджет. Формула примитивная: больше занятых — больше отчислений.
Но тут возникает развилка. На фоне последних заявлений президента на Форуме будущих технологий, где речь шла о перспективах, ловишь себя на мысли: как регионам выживать за счет «отверточных» производств и погони за копеечным НДФЛ?
Сейчас регионы потихоньку начинают ориентировать на создание «темных цехов». Темных не потому, что там экономят на электричестве, а потому что там будут работать роботы. Оптимизация — штука правильная. Но под нее нужно перенастраивать налоговую систему. Иначе регион так и не поймет, как ему зарабатывать, чтобы не латать дыры, а жить без долгов.
Процентная удавка и проблема на стыке
Почему вообще возникает разрыв между доходами и расходами? С одной стороны, социальные обязательства растут: зарплаты бюджетникам, дотации, льготы. С другой — доходная база напрямую зависит от того, как дышит бизнес. А бизнес сейчас не дышит — задыхается.
При прогнозах по рецессии, когда рост ВВП с трудом доползает до 1% (против 4% в прошлые годы), говорить о бурном росте малого и среднего предпринимательства наивно. Особенно когда деньги из экономики изымают.
Упираемся в классику: политика Центрального банка по ужесточению ДКП должна быть сопряжена с действиями правительства. Вот здесь — в точке этого стыка — и зарыта главная проблема.
Бизнес переехал, но легче не стало
Все возможные способы переставить слагаемые внутри системы уже перепробовали. Крупные корпорации, принадлежащие отечественному крупному капиталу, массово «прописали» в регионах. Раньше налоговые агенты гигантов вроде «Газпрома» или металлургов сидели в Москве или Питере — так было удобно. Теперь их раскидали по месту фактического присутствия: сталеваров — под Череповец, добытчиков — в Сибирь, нефтяников — в Башкирию.
Логика правильная: где работаешь — там и делись. Но и это не панацея. Самые жирные налоги — НДС (который, кстати, с начала года подняли на 2 п.п.) и НДФЛ — все равно стекаются в центр и оттуда распределяются.
Чудес не бывает. Не смогли сбалансировать бюджеты в условиях текущей экономической политики — получите дефицит. Кредиты, данные под 1–2%, все равно придется списывать. Изначально было понятно, что это замаскированная дотация, просто упакованная в обертку рыночных отношений. Вся история региональных финансов последних лет — это попытка выдать дотацию за кредит, а безысходность — за финансовую дисциплину.
Где брать деньги: три способа, из которых рабочий — один и с оговорками
Когда дефицит бюджета по итогам прошлого года составил 2,6% ВВП, а в этом будет только больше, государство неизбежно встает перед выбором. Инструментов, собственно, не так много.
Первый и самый очевидный — сократить расходы. Как в домашней бухгалтерии: если денег не хватает, начинаешь экономить. Меньше такси, реже рестораны. В масштабах страны — перекидываешь средства с одних направлений на другие, более приоритетные. Приоритет номер один сегодня очевиден. Но это не значит, что надо забыть обо всем остальном.
Вот, скажем, наука. Государство тратит на нее всего 1% ВВП, включая корпоративные затраты. Для сравнения: в США и Китае этот показатель стремится к 3%. Туда бы и следовало перенаправить часть средств. Вопрос — откуда взять?
Последние несколько лет до триллиона рублей уходило на льготную ипотеку. Идея была благой, но сейчас это превратилось в финансовое безумие. Когда рыночная ставка благодаря усилиям ЦБ подбирается к 30%, а льготная остается на уровне 6%, разницу покрывает государство. По сути, деньги просто сжигаются. Если бы льготная ставка была дифференцированной и предоставлялась напрямую определенным категориям граждан по закону, без покрытия разницы из бюджета, эти триллионы можно было бы направить на что-то более полезное. Например, на ту же науку или ЖКХ.
Исследования специалистов Плехановского университета, показывали, что неэффективных расходов в системе можно найти на 3,5 трлн рублей. Вопрос только в политической воле к их перетоку.
Заработать, а не сэкономить
Второй путь — попытаться больше заработать. В домашней логике это значит: иди на вторую работу. В государственной — повышай производительность и собираемость доходов.
Самое примитивное — поднять налоги. Но это решение, мягко говоря, не самое полезное в долгосрочной перспективе. Еще вариант — приватизация. Но если актив государственный и работает, продавать его сгоряча — сомнительная идея. Государство как акционер может годами получать дивиденды. А может потребовать от своих компаний платить больше — и жестко спрашивать за эффективность.
Наконец, государство может занимать. Ничего зазорного в этом нет. Но для этого нужна адекватная процентная политика. Когда ОФЗ торгуются в районе 14–16%, обслуживание долга становится непомерно дорогим. Это понимают все. Это понимает Трамп, требующий от ФРС снижения ставки, хотя там речь шла о 4–5%. Обслуживать долг в $38 трлн даже под 4% — удовольствие не из дешевых. Но под 16% — это просто удавка.
Неизбежность: ЦБ придется подчинить правительству
Здесь мы подходим к главному. Рано или поздно, но в условиях текущего геополитического шторма монетарные власти (читай — Центральный банк) будут вынуждены стать подчиненной функцией исполнительной власти. Это не фантазия, а мировая практика.
Так было в начале XX века в большинстве стран. Так работает сегодня в Китае. Так, де-факто, происходит в Японии и Европе, где ЕЦБ подчищает за правительствами. Так происходит в Турции, где решения ЦБ часто продиктованы политической волей. И к этому же идет США, где Трамп открыто воюет с ФРС.
Мы придем к тому же. И тогда исчезнет шизофрения, при которой правительство делает одно, ЦБ — прямо противоположное, но на публике все клянутся в «спайке». Сейчас же мы наблюдаем абсурд: высокая ставка, призванная бороться с инфляцией, сама же ее и разгоняет. Экономическая теория это уже давно описала.
Когда ЦБ перестанет изымать деньги из экономики, вопрос «где взять средства» потеряет свою остроту. Пока же мы заперты в клетке, где правительство ищет рубли, а ЦБ эти рубли из системы вымывает.
ЖКХ и 70-процентные откаты: куда утекают миллиарды
Отдельная боль — жилищно-коммунальное хозяйство. Износ сетей под 90–95% стал приговором для сменяющих друг друга губернаторов. Приходят они с обещаниями все починить, уходят — с теми же цифрами, а то и с худшими.
Проблема не только в нехватке денег. Проблема в эффективности. Можно создать отдельный фонд развития ЖКХ, наполнить его триллионами. Но куда они уйдут, если система позволяет разворовывать до 70% выделяемых средств? Откаты стали нормой, цепочки посредников — привычной схемой.
Здесь нужна прозрачность. Если бы каждое движение средств фиксировалось, если бы можно было отследить: «ты получил деньги на трубу — труба должна быть в земле», — результат был бы иным. А пока мы видим видео, где чиновники встречают силовиков словами «я вас ждал». Сидят, воруют, боятся, но остановиться не могут. Ждут ареста как избавления. Потому что система не меняется.
Пока она не изменится, хоть заливай бюджеты деньгами — износ труб так и останется под 95%. А губернаторы будут уходить под повышение или под статью, оставляя преемникам те же проблемы.
