Набиуллина объяснила замедление инфляции и осторожное снижение ключевой ставки

Набиуллина объяснила, почему ЦБ снижает ключевую ставку постепенно и какие риски учитываются при этом

Глава Банка России Эльвира Набиуллина выступила в Госдуме с отчетом о работе регулятора за 2025 год и подробно объяснила, почему снижение ключевой ставки происходит медленнее, чем ожидалось. По ее словам, замедление инфляции в стране является не случайностью, а прямым результатом жесткой денежно-кредитной политики.

«Очень важно подчеркнуть, замедление инфляции — это не какое-то счастливое стечение обстоятельств. Обстоятельства прошлого года и больше, чем мы изначально планировали — дефицит бюджета и сильный рост тарифов естественных монополий — напротив, инфляцию усиливали. И замедление инфляции — это прямое следствие высокой ключевой ставки», — заявила Набиуллина.

По словам главы ЦБ, ставка могла бы снижаться быстрее, однако это возможно лишь при определенных экономических условиях.

«Если бы мы увидели резкий спад экономики, рост безработицы, мы бы снижали ставку быстрее. Сейчас ставка ниже, чем в конце 2023 года. Учитывая все риски, мы движемся аккуратно, чтобы не было отката назад», — пояснила Набиуллина.

Она также отметила, что без жесткой политики регулятора инфляция по итогам 2025 года могла бы достичь 25–30%, что негативно сказалось бы на инвестициях, бюджете и доходах граждан. К концу 2024 года цены в России росли очень быстро — всего за полгода темпы увеличились почти втрое. Набиуллина подчеркнула, что без жесткой реакции ЦБ инфляция продолжила бы ускоряться и в 2025 году могла бы достичь критических значений.

Глава Банка России также рассказала о планах по пилотному запуску карты «Мир», которая позволит объединить все государственные льготы в одном инструменте. Это упростит жизнь гражданам, ведь пенсионеры смогут пользоваться льготами на проезд, получать скидки на лекарства и оплачивать услуги напрямую с карты.

По итогам 2025 года инфляция в стране снизилась до 5,6% — минимального значения с 2020 года, однако население воспринимает рост цен выше официальной статистики, что связано с долгим периодом высоких темпов увеличения цен. Набиуллина подчеркнула, что это подтверждает необходимость продолжать политику сдерживания инфляции.

Кроме того, регулятор активно борется с мошенничеством: около миллиона россиян ежемесячно пользуются возможностью установить самозапрет на оформление кредитов. Всего этой мерой уже воспользовались порядка 20 млн человек. Банки планируют информировать клиентов о такой опции при оформлении кредита.

Маленький, но важный шаг для бизнеса и рынка

Ранее в вечернем эфире РЕПОРТЁРОВ «Все будет хорошоу» экономист Алексей Бобровский прокомментировал снижение ключевой ставки, отметив, что ЦБ впервые за долгое время дал сигнал о возможной оттепели в денежно-кредитной политике. По его словам, пока это маленький шаг, но важный для ожиданий бизнеса и рынка, особенно на фоне зависимости инфляции от цен на нефть и колебаний курса рубля.

«Центробанк удивил. Впервые за долгое время регулятор повел себя не как бетонная стена, а как живой организм. Снизил ставку на полпроцента. Мелочь? По сути — да. Принципиально для экономики ничего не меняется, кредиты по-прежнему роскошь, а не инструмент развития. Но важен сигнал», — заключил Бобровский.