ЦБ снизил ключевую ставку до 14% годовых вопреки ожиданиям рынка

Регулятор продолжил смягчать денежно-кредитную политику на фоне замедления роста цен на топливо, однако инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжают расти

Банк России снизил ключевую ставку с 14,25 до 14% годовых. Решение было принято на заседании совета директоров 24 июля и оказалось неожиданным для большинства участников рынка. Аналитики крупных банков и инвестиционных компаний в основном ожидали, что регулятор впервые за год сохранит ставку на прежнем уровне.

ЦБ продолжает цикл смягчения денежно-кредитной политики, который начался в июне 2025 года. Тогда регулятор снизил ставку с рекордных 21 до 20% годовых. В дальнейшем показатель последовательно опускался до 18, 17, 16,5, 16, 15,5 и 14,25%. Июльское решение стало десятым снижением подряд.

При этом последние два шага ЦБ были более осторожными — по 25 базисных пунктов вместо прежних 50. Регулятор пошел на снижение ставки, несмотря на сохраняющееся инфляционное давление. По данным Росстата на 20 июля, годовая инфляция в России ускорилась до 5,84% при целевом показателе Банка России в 4%.

Экономист назвал ставку, которая может запустить развитие российской экономики

В утреннем эфире РЕПОРТЁРОВ «Утро добрым не бывает» экономист Олег Сухарев объяснил, какой уровень ключевой ставки необходим для восстановления экономики и почему одной денежно-кредитной политики для этого недостаточно.

«Ставка в 13 и 12% все еще будет высокой. Сейчас экономика заморожена настолько, что обратно она быстро не оттает. Кроме того, у деструктивных процессов есть инерция: неполный рабочий день на крупных предприятиях, перевод на дистант, серьёзное схлопывание малого бизнеса. Это уже не изменишь, ведь процесс запущен. Для развития ставка должна быть 5–7% максимум. Но и это не решение само по себе.

Необходима структурная, институциональная реорганизация экономики, отсечение финансовых спекулянтов и банков от спекуляций через регулирование валютного и фондового рынков. Центробанк должен дать чёткий сигнал: стране нужны только длинные деньги для развития.

У ЦБ есть данные о структуре кредитных портфелей банков, а значит, он может анализировать, куда направляются ресурсы. Если у финансовой организации преобладают спекулятивные виды деятельности, для нее должны действовать более высокие нормы резервирования и процентные ставки. Кредитование реального производства, напротив, должно получать приоритет», — объяснил эксперт.