Банк России восьмой раз подряд снизил ключевую ставку, установив её на уровне 14,5%

Регулятор продолжает смягчение политики на фоне замедления инфляции и охлаждения экономики

Банк России по итогам заседания 24 апреля вновь снизил ключевую ставку, на этот раз до 14,5% годовых. Это уже восьмое последовательное снижение, причем в пятый раз подряд регулятор выбирает шаг в 50 базисных пунктов. Решение совпало с ожиданиями большинства участников рынка и аналитиков.

В ЦБ отмечают, что инфляция в первом квартале оказалась ниже прогнозов, где вместо ожидаемых 6,3% показатель составил 5,9%. Более того, по оценке на 20 апреля годовая инфляция замедлилась до 5,7%. Это стало одним из ключевых факторов в пользу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. При этом регулятор подчеркивает, что ценовое давление по-прежнему сохраняется из-за факторов со стороны предложения.

«Темпы роста остаются повышенными, несмотря на ослабление потребительского спроса в начале года», — отмечали аналитики Банка России, указывая на влияние структурных ограничений.

Дополнительным аргументом стало снижение инфляционных ожиданий населения: в апреле они опустились до 12,9%. Однако этот уровень все еще заметно выше значений периода стабильной инфляции.

На решение повлияла и динамика экономики. По оценкам, в начале года наблюдается замедление роста ВВП, что связано как с адаптацией бизнеса к изменениям, так и с перераспределением спроса в предыдущие периоды. При этом ЦБ по-прежнему ожидает умеренный рост экономики по итогам года.

Отдельную роль сыграло укрепление рубля в апреле, которое сдерживало инфляционное давление. После ослабления в марте курс валюты заметно укрепился, что также поддержало решение о снижении ставки.

Вместе с тем в Банке России сохраняют осторожность, ведь на фоне внешних рисков, включая нестабильную ситуацию на Ближнем Востоке, возможны новые проинфляционные факторы. Регулятор подчеркивает, что будет действовать аккуратно, оценивая баланс рисков для экономики и ценовой стабильности.

«России нужны планирование, гибкая ставка и смена налогового подхода»

В утреннем эфире «РЕПОРТЁРОВ» в программе «Утро добрым не бывает» экономист Алексей Бобровский заявил, что для устойчивого роста экономике нужны более системные и комплексные решения, чем просто изменение процентной политики.

«У нас же ключевая ставка была в пике 10% — такого нет даже у африканских стран. Она должна быть положительной, выше инфляции, но не на уровне разрыва в 8–10 процентных пунктов, а в пределах 2–3. И важно не просто крутить ставку, а пересматривать саму модель: вводить нормальное государственное планирование, как это делали в других странах, менять налоговую систему с акцентом на производство внутри страны, а не только на экспорт сырья, и переходить к контрциклическому стимулированию, когда экономика падает — ее поддерживают, а не душат. Иначе мы будем постоянно реагировать на последствия, а не управлять развитием», — отметил Бобровский.