Набиуллина заявила о новой реальности для экономики и курсе на снижение инфляции к 2026 году

На форуме Московской биржи обсудили инфляцию, рынок труда и бюджетные правила

На Биржевом форуме Московской биржи представители финансово-экономического блока обозначили ключевые вызовы для российской экономики и возможные направления политики на ближайшие годы. Основными темами были инфляция, дефицит рабочей силы, бюджетные правила и динамика процентных ставок.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что российская экономика впервые в современной истории столкнулась с нехваткой рабочей силы. По ее словам, это формирует новую реальность как для бизнеса, так и для государства и требует адаптации экономической политики.

Глава ЦБ также отметила, что регулятор не ставит задачу любой ценой достичь инфляции в 4% уже в 2026 году, однако планирует завершить период повышенного роста цен, который длится уже пять лет.

«Мы не стремимся любой ценой достичь 4%. Мы сейчас еще можем принять такие решения, которые, учитывая лаги ДКП, могут привести инфляцию к более низким значениям. Но мы не считаем это целесообразным», — подчеркнула Набиуллина.

Отдельно она обратила внимание на влияние субсидируемых кредитов, которые, по ее словам, снижают стимулы компаний выходить на рынок капитала. Также глава ЦБ указала, что инфраструктура финансового рынка в стране находится на высоком уровне, а ключевые ограничения носят не технический, а структурный характер.

Министр финансов Антон Силуанов сообщил, что правительство не рассматривает отказ от бюджетного правила, однако обсуждает возможную корректировку базовой цены на нефть и подходов к валютным операциям. По его словам, текущий дефицит бюджета носит временный характер и связан с динамикой нефтегазовых доходов и авансированием расходов, а в течение года показатели должны выровняться.

Глава Минфина также отметил, что курс рубля важен прежде всего с точки зрения предсказуемости, а не получения краткосрочной выгоды, и допустил возможные изменения в планах заимствований на 2026 год.

Министр экономического развития Максим Решетников, в свою очередь, заявил, что процентные ставки в экономике будут постепенно снижаться, однако этот процесс окажется более медленным, чем ожидается. Он также добавил, что валютный курс в ближайшие годы может оставаться более крепким, чем хотелось бы части бизнеса, что станет дополнительным структурным вызовом для экономики.

В целом участники форума сошлись во мнении, что российская экономика входит в период постепенной перестройки, где ключевыми факторами становятся баланс между инфляцией, ставками, бюджетной политикой и ограничениями на рынке труда.

Ранее глава Банка России Эльвира Набиуллина в ходе выступления в Госдуме представила отчет о работе регулятора за 2025 год и объяснила причины замедления инфляции в стране. По ее словам, снижение темпов роста цен связано не с внешними факторами, а с проводимой жесткой денежно-кредитной политикой. Набиуллина отметила, что на инфляционные процессы в прошлом году дополнительно влияли дефицит бюджета и рост тарифов естественных монополий, однако именно высокая ключевая ставка стала главным фактором, обеспечившим постепенное замедление инфляции и более осторожный темп смягчения денежно-кредитных условий.