БОБРОВСКИЙ — РЕПОРТЁРАМ: Бизнесу тяжело работать с такими ставками. Резкое понижение скажется на инфляции, но у ЦБ есть окошко для послаблений

В утреннем эфире РЕПОРТЁРОВ «Утро добрым не бывает» экономист Алексей БОБРОВСКИЙ разобрал, чего ждать от заседания ЦБ 19 июня, почему крупный бизнес лоббирует быстрое снижение ставки и какой курс рубля был бы эталонным для экономики.

Постоянство — признак класса

Мордашов на ПМЭФ публично говорит: крупному бизнесу плохо, а малому и среднему не очень хорошо. Он это сообщает на каждом форуме. При этом именно сейчас он вышел на первое место в списке Forbes среди самых богатых людей России, чему поспособствовал актив «Лента», выросший в цене. Постоянство — признак класса.

С крупным бизнесом частично можно согласиться: с такими ставками работать тяжело. ЦБ в моменте загонял ставку до 21%, потом плавно понижал. Но резко бросить её к десяти нельзя. Понижение на 2–3% моментально сказывается на инфляции.

Окно для снижения есть. Вопрос: на сколько?

Рост цен на топливо является проинфляционным фактором, независимо от того, рукотворный он или объективный. Это сказывается на рознице, аграриях и производителях. Поэтому у ЦБ появляется не широкое окно для снижения ставки, а узкое, позволяющее шагнуть на полпроцента.

Ставка денежного рынка RUONIA сейчас 13,76% при ключевой в 14,5%. Это намек, что пространство для сокращения на процент технически есть. Одновременно снижаются инфляционные ожидания, которые ЦБ использует как аргумент для консервативной политики. Они были в районе 15%, сейчас около 13,5%.

Формальная инфляция составила, по последним данным, 5,3%. Чисто гипотетически возможности для снижения на процент у Центробанка есть.

Что кроется за спорами о курсе рубля?

Крупный бизнес, который призывает сократить ключ чуть ли не на полтора процента, преследует свои интересы. Цель проста: девальвация нацвалюты даёт возможность продавать на экспорт дороже в рублёвом выражении и обслуживать большие долги и кредиты на более выгодных условиях.

Но сильное ослабление рубля — не лучший сценарий. Эталонный курс для текущего состояния экономики находится в районе 76–80. Сейчас наша валюта переукреплена.