ЮШКОВ — РЕПОРТЁРАМ: Европа входит в зиму с полупустыми ПХГ, а к весне сырья совсем не останется. И России это выгодно

В утреннем эфире РЕПОРТЁРОВ «Утро добрым не бывает» эксперт Финуниверситета Игорь ЮШКОВ рассказал, при каких ценах на нефть наступит рецессия, почему газовый кризис в ЕС растянется на 2027 год и для кого это плюс, а для кого — источник проблем.

Высокая стоимость сырья запустит деглобализацию. Странам будет проще производить все внутри

До перекрытия Ормузского пролива нефть падала в январе-феврале ниже 60 долларов. После блокировки морского маршрута мы видели 100 долларов за баррель и подходили к 120. Сценарий рецессии же реален при 130–140 долларах и выше.

При таких ценах энергия становится слишком дорогой для торговли и производства. Перевозка дорожает, начинается деглобализация, ведь проще производить у себя, чем везти, например, из Азии. Именно тогда будет рецессия.

Пока страны-импортёры держатся на стратегических резервах. Но они не безграничны. США сейчас на уровне запасов 1983–1984 годов. Европейцы тоже. Только Китай в хорошей позиции. Но чем быстрее у остальных будут сокращаться остатки, тем заметнее вырастет цена и тем ближе окажется рецессионный сценарий.

Европа сама отрезает себя от альтернативных поставщиков газа накануне зимы

Европейцы мало закачали газа в подземные хранилища. Они ждали, что откроется Ормузский пролив и выйдет катарский СПГ. Но этого не произошло. В ЕС, по нормативам, к началу отопительного сезона заполненность ПХГ должна составлять 90%. Таких показателей нет.

При этом с 1 января Европа сама себе запрещает российский СПГ. Россия — второй по объёму поставщик сжиженного газа в ЕС после США, и его просто убирают. Катар стоит на третьем месте, но уверенности, что он выйдет на рынок, нет. Поэтому европейцам остаётся конкурировать за оставшиеся объёмы на мировом рынке, предлагать более высокую цену, чтобы газ шёл к ним, а не в Азию.

В таких условиях зимой страны ЕС выберут всё сырьё из хранилищ и к весне выйдут с опустошёнными ПХГ. Весь 2027 год придётся активно закупать газ, чтобы подготовиться к следующему отопительному сезону. Для России это выгодно. С каждого кубометра газа берётся экспортная пошлина. Это 30% от рыночной цены. Соответственно, чем выше рыночная цена, тем больше доходы бюджета.

Украина окажется в серьезной ловушке. Она почти не закачивает газ в свои хранилища, надеясь на ЕС

Киев может столкнуться с проблемами как в нефти, так и газе, потому что всё это он импортирует из Европы и самостоятельно пополняет свои хранилища в очень небольших объёмах. Если у самих европейцев будет недостаточно сырья, делиться с Украиной станет невозможно.

Трубопроводные мощности через Алжир, Азербайджан и Норвегию уже работают на максимум. Дополнительные объёмы можно получить только через СПГ. Но для Киева это означает прокачку через несколько стран, и вдоль трубы желающих оставить газ себе зимой будет много.