БОБРОВСКИЙ — РЕПОРТЁРАМ: Бюджет России на три года выглядит сбалансированным, но оценить его сложно из-за множества закрытых статей

Трехлетний бюджет страны, принятый Госдумой во втором чтении, выглядит консервативно и сбалансированно. Но из-за множества закрытых статей, связанных с экспортом и оборонкой, трудно понять, как он будет исполняться.

В утреннем эфире «РЕПОРТЁРОВ» «Утро добрым не бывает» экономист Алексей БОБРОВСКИЙ прокомментировал принятый Госдумой во втором чтении федеральный бюджет на 2026-2028 годы.

Минфин консервативен: доходы и расходы балансируются неплохо

У Министерства финансов всегда все довольно консервативно проходит. Те цифры, которые они заявляют по доходам и расходам, в целом плюс-минус к концу года выполняются.

Правда, довольно странная система: принятие трехлетнего бюджета, который через год пересматривается еще на три года. Не очень понятно, в чем смысл именно трехлетнего бюджета. Логика подсказывает, что надо принимать на три, а потом через три года, соответственно, что-то корректировать. Но доходы с расходами балансируются неплохо.

Есть небольшой дефицит бюджета. Он покрывается заимствованиями, прежде всего внутренними. Есть рынок облигаций федерального займа. Это хороший высокодоходный инструмент, если как инвестиции воспринимать.

С точки зрения нагрузки для бюджета — уже сказано про высокую ставку. И если дальше что-то с инфляцией пойдет не так, то ставка может быть и выше. ЦБ об этом регулярно говорит. Это издержки.

То есть маленький дефицит по мировым меркам, в районе 20%, но все же зависит от того, сколько ты за этот дефицит бюджета платишь, потому что привлекаемые средства на долговом рынке имеют свою цену. Это та самая доходность облигаций для инвестора или купон, который платит тот, кто взял этот долг в виде облигации.

Закрытые статьи бюджета: военные расходы и доходы от энергоресурсов

С точки зрения доходов-расходов думаю, что все будет сбалансировано. Также сложность в том, что часть статей бюджета либо совсем закрытая, либо полузакрытая. И это не только военных касается статей, но и, например, таких, которые связаны с доходом от экспорта энергоресурсов. Тоже понятно почему. Чтобы враги не могли нормально оценить, ушел корабль или не ушел. Они пытаются делать новости, на Bloomberg и Reuters каждый день выходят статьи, что меньше стали покупать. Но на самом деле все должны понимать, что это пальцем по ветру — плюс-минус разброс 10 км. Они этого не знают, не видят и не могут фиксировать на 100%. А мы, к большому сожалению, только к концу года понимаем, реально набрали денег от нефти-газа или набрали чуть меньше.